第三个数字是18.17万，这是泰国子公司上半年的净利润。值得一提的是，这家公司2025年全年贡献了近千万元利润，是汉宇集团重要的海外利润单元，如今利润几乎归零。与此同时，其另一家子公司甜的电器亏损从去年全年的194万元扩大至上半年的1004.62万元。

　　主业毛利率收缩是基本盘，汇兑损失是最大的非经营性冲击，子公司经营恶化则进一步放大了利润缺口。所以，在这三重因素的叠加下，汉宇集团利润下滑就成为必然。

　　公司尚在盈利，老板六年套现近8亿

　　如果只看这一次减持，似乎只是一次普通的个人资金安排。但把时间线拉长，这个理由似乎就有点说不通了。

　　海报新闻记者注意到，石华山从2020年1月21日开始第一次减持汉宇集团，至今累计减持9635.36万股，累计套现约7.92亿元。其持股比例从最初的48.36%逐步降至目前的32.43%。仅2025年12月至2026年1月期间，石华山就通过盘后定价交易和大宗交易合计减持592.65万股。

　　更值得注意的是，2025年4月，石华山曾因超额减持被广东证监局出具警示函。其原计划减持247万股，实际减持276万股，超出29万股。事后石华山主动购回了相应股份，但这次违规记录本身，已经让市场对其减持行为的合规性多了一层审视。

　　本次减持计划形式上合规——减持期间设定在2026年10月15日至2027年1月14日，明确标注“窗口期内不减持”。但合规不等于合理。在业绩下滑、主业承压的背景下，控股股东选择此时减持，其信号意义值得追问。

　　该公司对此的回应一如既往：“生产经营正常，部分股东、高管减持是基于其个人资金需求”。这句话在过去的投资者互动中反复出现过。