九目化学的客户结构，正是这种产业链位置的一个体现。除三星SDI外，杜邦集团、出光兴产、SFC、默克集团、LG化学、德山集团等也出现在公司主要客户名单中。2026年上半年，公司境外主营业务收入3.72亿元，占主营业务收入89.50%。

　　从烟台出发，把产品卖到全球市场，是九目化学身上比较鲜明的一个标签。

　　三星SDI是一张“成绩单”，也是一道题

　　进入全球头部企业供应链，意味着产品获得了一定的市场验证。但对于九目化学来说，三星SDI占收入超过五成，也让客户集中度成为公司经营中不能忽视的一项指标。

　　2026年上半年，公司前五大客户销售收入占营业收入的83.65%，其中三星SDI一家就贡献了50.69%。从企业经营角度看，大客户能够带来稳定的订单和业务黏性，但当单一客户收入占比较高时，客户采购策略、产品结构调整等变化，也可能较快传导至上游企业。

　　九目化学在相关文件中也提示了这一风险。公司表示，其作为三星SDI的核心供应商之一，双方合作的部分新型氘代产品在2026年上半年快速放量；如果未来三星SDI调整采购策略，将可能对公司业绩产生影响。

　　从经营数据看，九目化学经历过一轮比较明显的业绩波动。2023年至2025年，公司营业收入分别为8.78亿元、9.62亿元和7.84亿元；归属于母公司股东的净利润分别为2.09亿元、2.52亿元和1.80亿元。2025年，公司营业收入同比下降18.50%，归母净利润同比下降28.64%。