招股书解释，净负债及流动负债净额主要源于与可转换可赎回优先股相关的金融负债。截至2025年末，公司可转换可赎回优先股的账面价值合计16.12亿元。招股书明确，成功上市后，这些优先股将自动转换为普通股，相关负债将重新分类为权益，净负债状况将得到改善。

　　太合的“另一面”

　　太合音乐旗下的票务平台“秀动”在国内Livehouse票务市场占据约75%的份额。2025年，秀动售票超过18000场，平台交易总额达37亿元。但票务业务仅贡献总收入的3%。秀动的市场份额与收入贡献之间的落差，反映出公司在票务环节虽已建立基础设施地位，但尚未将其充分转化为财务回报。

　　据了解，太合音乐IPO募集资金将投向扩充音乐IP资产、推进国际化布局、强化AI技术能力、加强人才梯队建设及补充营运资金等方向。公司在招股书中将AI数字人音乐、AI词曲生成、智能宣发工具列为未来核心收入增量。

　　太合音乐本次IPO的联席保荐人为德意志银行和中信建投国际。IPO前，百度集团为太合音乐的控股股东，通过两家全资主体合计持有1.45亿股普通股，投票权占比达37.36%。本次IPO完成后，百度仍将维持控股地位，若上市顺利完成，太合音乐将成为百度系第三家港股上市公司。