资金消耗的速度决定了融资的节奏。今年3月31日，OpenAI完成总额1220亿美元的私募融资，投后估值达8520亿美元，创下全球私募史上最大单笔纪录。其中亚马逊出资500亿美元（含附带条件的尾款），英伟达与软银各出资300亿美元，微软继续跟投。

二、财大气粗的OpenAI也会烧不起了吗？

最近有一个消息在圈内刷屏了，OpenAI的算力开支预计将超过其过去五年的总收入。有人说财大气粗的OpenAI也烧不起了，但事情真的这么简单吗？

首先，AI不是互联网边际递减的产品。传统的互联网产品，比如社交软件、视频平台、电商平台，它们的成本结构有一个非常典型的特征，就是前期投入大，但随着用户规模的扩大，边际成本是急剧下降的。一个用户用微信和一个亿的用户用微信，对腾讯来说增加的成本几乎可以忽略不计。用户越多，摊薄成本的能力越强，规模效应越明显，这是过去二十年中国互联网黄金时代的基本商业逻辑。

但是AI完全不是这么回事。每一次你调用一次大模型，背后都是真金白银的GPU算力消耗，每一次推理都是有成本的，而且这个成本不会因为你用得多了就变得便宜多少。更不用提模型的训练成本了，训练一个前沿大模型动辄数亿美元起步，下一代模型的训练成本只会更高。这就导致了AI产业一个非常尴尬的局面，它是一个持续烧钱的状态，而且是刚性的烧钱，你想省都省不了。用户越多，调用越频繁，烧钱速度就越快。这和互联网时代的逻辑是彻底反着来的。所以我们看到，不管是OpenAI还是Anthropic，不管是国内的巨头还是创业公司，没有一个敢说自己不烧钱的，区别只是烧多烧少的问题。