粤芯半导体2023-2025年度主要财务数据

　　不过，“低于均值”不等于绝对便宜。据招股书披露，2024年华虹公司、晶合集成、芯联集成、中芯国际晶圆单价分别约6694.22元/片、6670.81元/片、6467.46元/片、14936.60元/片，粤芯同期约3976.39元/片；粤芯2023年至2025年主营毛利率分别为-114.90%、-71.00%、-58.24%，同期中芯国际、华虹公司等可比公司毛利率平均值分别为8.14%、8.26%、16.74%。公司尚未盈利，市场仍需将其放在已盈利同行中比价。

　　收入高增、亏损收窄，盈利拐点仍需时间

　　招股书显示，粤芯半导体2023年至2025年营收分别为10.44亿元、16.81亿元、25.82亿元，年均复合增长57.30%；归母净利润分别为-19.17亿元、-22.53亿元、-23.46亿元，三年累计亏损65.16亿元，截至2025年末累计未弥补亏损100.81亿元，资产负债率升至84.13%。2026年上半年营收17.77亿元，同比增长68.76%；归母净利润-10.52亿元，亏损同比收窄12.41%。公司提示最早预计2029年合并口径扭亏，且该预测包含政府补助收益；据披露，若营业收入减少15%，扭亏时间将推迟至2031年。

粤芯半导体预期最早盈利年度 来源：公司招股意向书