根据评估报告，以2026年8月31日为基准日，快灵光电股东全部权益账面价值为7076.97万元，评估值却高达6.12亿元，增值率764.35%。公告同时提示，交易完成后预计将在合并报表中形成较大金额的商誉。

　　而标的公司的经营状况真的配得上如此高的增值吗？公告显示，快灵光电2025年全年营收3976.13万元，净利润亏损1507.22万元；2026年1月至8月营收3486.93万元，净利润仍亏损251.70万元，尚未实现盈利。

　　在收入结构上，激光雷达领域是主要收入来源，但光通信领域收入占比正快速上升，从2025年的16.79%升至2026年前8个月的40.08%。产品层面，单波100G PD芯片已在2026年通过部分客户认证并获得小批量订单，金额约1300万元；单波200G PD和50G APD芯片处于送样测试验证阶段。

　　除此之外，快灵光电2025年前五大客户收入占比达79.35%，其中第一大客户占比68.18%；2026年前8个月，前五大客户占比仍为59.63%，第一大客户占比42.74%。客户的高度集中也为快灵光电的稳定性埋下一个问号。东百集团在公告中表示：若未来行业情况及主要客户发生重大变化，将对标的公司持续经营能力将带来负面影响。