大众网记者 闫嘉昕 烟台报道

　　恒通物流股份有限公司（603223.SH）10月19日盘后披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入10.33亿元、同比下降1.66%，归母净利润2.63亿元、同比增长49.47%，扣非净利润2.59亿元、同比增长51.00%，基本每股收益0.37元、同比增长48.00%。

　　真正亮眼的是现金流。前三季度经营活动产生的现金流量净额3.94亿元、同比大增216.13%，显著高于同期2.63亿元的归母净利润——现金回流表现亮眼，盈利具备较强现金支撑。公司已将业绩增长归因于裕龙港务码头业务量同比增加、运转效率提高。

　　但三季度单季已现减速信号。Q3单季营业收入3.13亿元、同比下降17.99%，归母净利润7866.32万元、同比仅增2.74%，扣非净利润7579.04万元、同比下降0.35%。这与前三季度整体近五成的增速形成明显反差——前三季度的利润高增主要由上半年贡献（2026上半年归母净利1.84亿元、同比增85.49%），第三季度增长明显放缓。营收与利润的背离，源于高毛利港口业务占比提升、低毛利LNG贸易业务战略性收缩，属结构性改善；但单季营收近两成的下滑幅度，仍需后续数据验证是口径调整还是需求走弱。