此外，富国基金进一步指出，海外长端利率上行，提高了全球资金的折现率，高估值、长久期的科技资产首当其冲；近期美国通胀黏性再度受到关注，美债长端利率维持高位，市场重新定价“更高、更久”的利率环境，科技公司的价值更多来自未来利润，因而对无风险利率更为敏感。

　　展望后市，三季报业绩验证期，A股将作何表现，投资者又该如何应对当前市场的分化与波动？

　　联储证券表示，当前盘面分化的核心逻辑，在于业绩验证期资金主动规避盈利预期下修的赛道，持续向景气确定性更强的 AI 算力、软件服务方向集中，短期资金风险偏好偏弱，对部分前期涨幅较高、盈利承压的成长赛道进行获利兑现。

　　“三季报密集披露期，建议投资者重点关注前期跌幅较大，但经营景气度高，三季报预期增长较好的个股。”联储证券称。

　　富国基金则指出，从三季报预披露的情况看，科技板块的景气度依然较高。“全球AI资本开支尚未出现显著趋势拐点，国内算力建设、半导体自主可控、产业数字化与AI应用渗透仍是中长期方向；部分硬件环节的订单和盈利也仍在验证产业景气。”

　　技术面上，有券商投顾分析称，指数周三（10月21日）再度冲高回落，市场自此前的区间震荡进入情绪缓慢修复阶段，超跌之后的轮动仍是主要形态。结构上，指数每次逼近3700点一带都能看到资金维系，筑底盘整形态仍在延续，唯一不足的是成交量。因此，操作上需留意量能变化，跟踪与指数形成共振的题材。