而对于多数投资者而言，更重要的问题是：此轮调整究竟何时才能结束？

　　对此，杨德龙强调，这轮调整是前期高估值“挤泡沫”的过程，而非AI科技革命或慢牛行情的终结，科技龙头基本面仍在增长，当前市场情绪已从亢奋转向悲观，成交量萎缩和情绪低迷反而是调整接近尾声的信号。

　　中欧基金判断，市场处于情绪冰点附近的高波动阶段，需要区分两层逻辑：全球长端利率高位、油价与地缘扰动叠加存量资金调仓，属于估值与流动性层面的冲击，往往带来非线性的杀跌；海外AI资本开支仍在上行，存储与算力供给偏紧等产业线索并未证伪，调整更多反映交易拥挤与预期下修，而非景气趋势的转折。

　　景顺长城同样指出，当前A股市场整体估值具有较好性价比，截至10月22日万得全A、创业板指市盈率分别为20倍、30倍，处于2010年以来的63%、8%分位。展望后市，短期市场估值上行或受制约，但对市场中期表现保持乐观，耐心等待企稳信号。

　　（本文不做任何投资建议）

　　参考资料：一个利空，引发全球“黑色星期四”，2026-10-22，中国基金报

　　记者：于盛梅

　　来源：中国新闻周刊