业绩起伏背后，居高不下的销售费用是拖累盈利的重要因素。2025年公司销售费用合计4.13亿元，销售费用率达到52.98%；2026年前三季度，销售费用2.83亿元，销售费用率进一步抬升至57.73%。对比同业，SKG近年销售费用率维持在21%—24%区间，奥佳华销售费用率约20%，倍轻松销售投入显著高于同行。即便公司近年主动收缩抖音投流、精简头部主播合作、关停低效门店，费用降幅依然跟不上营收下滑幅度。

　　另一方面，赛道环境的变化进一步挤压生存空间。

　　前几年，颈椎、头部便携按摩仪抓住年轻人亚健康的情绪需求，依靠种草、直播带货快速起量，但赛道早已逐渐从增量红利转入存量竞争。SKG作为赛道有力竞争者，2023—2025年总营收由10.46亿元增至12.18亿元，但其增长动力来自健腹仪等健身塑形新品；其核心的智能舒缓穿戴（肩颈、腰部、眼部按摩仪）板块收入是2023年8.88亿元，2024、2025年均为8.56亿元，连续两年停滞；其中颈部按摩产品收入稳定在5亿元上下，基本盘增长见顶。利润端同样承压，2023至2025年净利润分别为1.27亿元、1.36亿元、1.32亿元，2025年营收大涨但净利小幅回落。

　　平价赛道上，妙界R3肩颈按摩仪2024年拿下天猫按摩品类单品销量第一，2025年妙界旗舰店位列天猫按摩器行业店铺销量榜首；荣泰、奥佳华等传统按摩器具大厂也依托成熟供应链推出便携款，大量百元级平替产品冲击市场。