为支撑这轮大规模支出，字母表公司举债数百亿美元，并于6月宣布计划通过发行股票融资约850亿美元(约合5707亿元人民币)，这也是其二十多年来首次进行股票增发。这与该公司过去多年持续回购股票的做法，形成鲜明对比。

　　搜索广告业务受到AI冲击

　　这份财报还披露了“AI Mode”(下称AI模式)正在对谷歌的核心搜索广告业务造成冲击。

　　财报显示，2026年第三季度搜索及其他渠道广告相关营收同比增长12%，至634亿美元(约合4256.55亿元人民币)，低于市场预期的649亿美元(约合4357.26亿元人民币)，较今年早些时候接近20%的同比增速明显放缓。

　　谷歌首席商务官菲利普·辛德勒(Philipp Schindler)坦言，“AI模式”正在对传统的搜索业务造成影响，导致广告变现能力下降。与传统搜索展示链接列表不同，AI模式直接输出对话式文本答案。

　　“市场真正担忧的是搜索业务。”美国投资顾问机构Aptus Capital Advisors股票业务主管戴维·瓦格纳(David Wagner)表示：“市场担忧AI聊天机器人会蚕食谷歌的核心主业，投资者希望看到这块业务增速加快，而不是持续走弱。”

　　搜索业务一片低迷之下，字母表公司的云业务营收实现翻倍，达到307亿美元(约合2061亿元人民币)。一方面客户对其AI服务的需求激增，另一方面公司还向Anthropic这类初创企业出售算力资源，共同拉动云业务增长。

　　谷歌将自身全栈AI战略视为一大核心竞争优势，通过自研芯片、建设数据中心、开发前沿大模型，依托旗下成熟的应用与服务，触达数十亿用户。