通常企业会提价以对冲成本，但在竞争充分的调味品行业，海天并未直接提价。据媒体报道，公司表示餐饮与C端市场需求偏弱，暂不直接提价，优先靠内部降本和产品结构升级消化大豆、PET上涨压力。结果是毛利率承压，前三季度整体毛利率为39.97%，较上半年的41.04%有所下滑。

海天味业2026年第三季度《主要经营数据公告》

　　以此背景下，海天的主营业务收入并未下降。公司同日公布的《主要经营数据公告》显示，前三季度主营业务收入213.38亿元，同比增加3.56%；酱油收入114.68亿元，同比增加2.80%；蚝油收入36.35亿元，同比增加0.17%；调味酱收入22.61亿元，同比增加1.41%；“其他”项收入39.74亿元，同比增加10.67%。

　　报告期内，线上业务收入14.05亿元，同比增加12.87%，但占主营业务收入约6.6%；期末经销商6768家，期内增加932家、减少866家，净增66家，更像渠道换血而非扩张。

　　此外，前三季度经营活动现金流量净额为20.86亿元，同比下降33.66%。财报对此解释称，主要因购买商品支付的现金及各项税费增加。

　　“第二曲线”走到哪一步了？

　　在传统品类增速放缓的背景下，海天味业把增量押在健康和海外两条线上。

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