主业失血，公司把宝押在“食品+储能”双轮驱动：先砸3亿元参股天臣新能源，再抛出35亿元磷酸铁锂电池项目。但项目刚启动，锂电价格雪崩，资金迅速套牢。2025年一季度，公司账上只剩1.73亿元现金，短期债务却高达7.66亿元，流动比率跌破0.5。

　　广旅大健康的接盘，本质是一场“纾困+转型”的资本运作。国资入主后，黑芝麻的治理结构将发生根本性变化。广旅大健康派驻的管理团队已启动内部尽职调查，重点梳理电商业务、储能项目等历史遗留问题。市场普遍预期，国资方可能将旗下文旅资源注入上市公司，推动业务多元化。