海报新闻记者 周凌峰 报道

　　近日，口子窖发布的2025年上半年财报，让市场为之侧目。数据显示，公司实现营业收入25.31亿元，同比下降20.07%；实现归母净利润7.15亿元，同比下降24.63%。

　　记者注意到，口子窖近年来的业绩波动明显。2020年，净利润同比下滑25.84%，2021年净利润同比增长35.38%，2022年净利润同比下滑10.24%，2023年净利润同比增长11.04%，2024年净利润同比下滑3.83%。

　　如此剧烈的业绩波动，反映出白酒行业当前面临的巨大挑战，经销商库存压力加大、终端白酒指导价与零售价倒挂等问题，正深深困扰着口子窖。

　　不仅如此，2025年上半年，口子窖经营活动产生的现金流净额为-3.83亿元，与去年同期的0.04亿元相比，表明公司在销售回款、成本控制等环节或存在较大问题，资金回笼能力减弱，给公司的资金周转和日常运营带来不小压力。

　　在产品营收方面，口子窖高端白酒实现营业收入23.85亿元，与2024年上半年29.73亿元的营收相比，下滑近6亿元，对整体营收拖累明显。

　　在市场布局方面，今年上半年，口子窖在安徽省内实现营收21.01亿元，省外市场营收仅为3.84亿元，从增幅情况来看，两个区域的变动均出现了近20%的下滑。在营收占比变化上，省外市场营收占比增速小于省内市场，“全国化”步伐略显艰难。