在资本市场，寒武纪同样备受青睐。高盛发布研报，将寒武纪目标价上调50%至1835元，对其2025-2027年的营收增长预期极为乐观，年复合增长率高达111%。技术适配方面，寒武纪通过与DeepSeek、Qwen等主流大模型的适配，不仅提升了自身产品的技术实力，还进一步完善了国产AI芯片的生态体系。例如，其与 DeepSeek的合作，将混合专家模型训练吞吐量大幅提升，有效缩小了与英伟达 CUDA生态的差距。此外，寒武纪作为中立芯片供应商，避免了与云厂商的直接竞争，走出了一条差异化发展道路。

　　不过，在一片叫好声中，也需保持冷静，警惕潜在的风险。目前，寒武纪的动态市盈率已超200倍，远高于半导体行业平均水平（2025 年半导体行业平均市盈率约为70-120倍，中值在67-78倍之间），这种估值溢价已脱离传统半导体企业的定价逻辑，更多反映的是对AI算力自主化的战略押注。从公司自身来看，软件生态迁移成本较高，开发者需要投入大量的时间和精力进行代码重写与优化；5nm先进制程量产进度也存在不确定性，先进制程是提升芯片性能的关键，若进度滞后，可能影响产品竞争力；应收账款占比过高同样不容忽视，一旦客户出现财务问题，可能对公司现金流造成冲击。