此外，还有一份协议也可能成为另一个定时炸弹。今年8月，债权人招银控股与沈月雷签署补充协议，约定将部分借款的还款期限延期至2027年12月31日。但该协议包含了与科创板上市进程挂钩的条款：如果公司未能在2026年12月31日前成功上市，沈月雷需启动将其所持部分境内股份转换为H股股份的全流通工作，并将持有的部分公司H股股份质押给招银控股。

　　这也就意味着实控人的个人债务与公司上市进程深度绑定，若IPO进展不及预期，可能引发股权质押甚至冻结风险，进而影响公司控制权的稳定性。

　　百奥赛图的一边负债一边给高管开出“天价”薪酬的操作也令人玩味。2023年，10位核心高管薪酬合计2145万元，平均每人超200万元。沈月雷年薪205.73万元，四位副总经理薪酬均超过他，其中陈兆荣年薪303.75万元。2024年当公司宣称“扭亏为盈”实现3354万元净利润时，沈月雷薪酬翻倍至425.9万元，而同期同行业企业康龙化成董事长的薪酬仅微涨0.51万元至221.33万元。百奥赛图“高管高薪”的合理性一时并不能被市场理解。

　　从“千鼠万抗”的宏大到“专心卖鼠”的现实，百奥赛图的现状或许折射出整个生物科技行业的无奈。当资本市场对创新药的耐心逐渐消磨，活下去比什么都重要。上会结果也将决定这家“5人研发团队”支撑的企业能否说服市场：其故事究竟是前沿科技的突围，还是精心设计的资本博弈。