北京师范大学教授 经济学专家 万喆：但美联储降息并不是总能平稳实现软着陆，有时甚至推高通胀或者导致政策反复。1970年代的滞胀周期中，我们看到，美联储为了应对衰退，多次降息，结果1974年通胀率升至12.2%，最终只能在1980年被迫将联邦基金利率提高至20%，以牺牲经济为代价遏制通胀。2007年降息时，美国楼市是自2005年见顶后持续放缓，劳动力市场也走弱，但通胀持续高于央行的合意水平，结果降息没有能够提振楼市和劳动力市场，通胀却加速攀升。最终我们看到2008年的金融危机。2020年疫情后，美联储也是激进降息到零利率，还启动了“无上限”量化宽松，导致2022年美国消费者价格指数（CPI）飙升至9.1%，通胀失控，最终迫使美联储启动40年来最激进的加息周期。所以，在特定结构性问题下，降息可能加剧政策失效风险，不能有效刺激经济发展，反而助推通胀，甚至带来滞胀。未来要警惕政治因素干扰美联储的独立性，可能会导致误判。

　　（央视新闻）