整体上看，背靠阿里的七牛智能近两年收入规模略有缩水。2021年至2023年，七牛智能实现营业收入分别约为14.71亿元、11.47亿元和13.34亿元，期间公司毛利率约是20%。

但是，近年来云计算行业竞争日渐激烈。中国移动、中国电信以及中国联通三大运营商在2022年开始全面布局云计算行业，并迅速抢占市场份额。另一方面，头部玩家纷纷入局价格战，2023年4月，阿里云宣布核心产品价格最高下调50%，腾讯云、移动云等巨头部分产品降幅高达40%。

身处行业之中的七牛智能也受到了一定冲击，2021年至2023年，MPaaS贡献了七牛智能7成以上的收入，期间七牛智能MPaaS客户数由2021年末的6.88万人增加至2023年末的9.25万人，但增速在放缓。2024年一季度，七牛智能MPaaS客户数仅较上年同期增加了232人。同时，七牛智能MPaaS客户平均贡献的收入也从2021年的1.99万元跌至2023年的1.06万元，两年累计降幅约为47%。

即使背靠阿里，七牛智能至今也没有扭亏。2021年至2023年期间，在扣除各项费用后，七牛智能净利润亏损额分别达到2.2亿元、2.13亿元和3.24亿元。2024年一季度，七牛智能净利润延续了上年亏损扩大的趋势，期内净利润亏损约为1.48亿元，同比扩大51%。经过可转换可赎回优先股的公允值亏损等项目调整后，今年一季度七牛智能净利润亏损约为2424万元。

从2021年末到2024年3月末，七牛智能雇员人数从631人降至387人，员工人数减少了近40%。应付职工薪酬的减少也并不能止亏，连续亏损的情况下，七牛智能仍然很难从经营活动中获得现金流补充。2021年至2023年期间，七牛智能经营活动现金净流出额分别约是9150万元、7130万元、380万元。

回购压力催促上市