东方金诚指出，美联储上调对2025年经济增长与通胀的预测，支撑了美元与美债利率，这使金价受压；但是地缘局势风险的反复又催生避险需求，或为金价提供一定支撑。中长期来看，随着美联储降息效应逐步在市场中传导，预计黄金价格将在中期处于高位震荡态势，长期则延续上行趋势。

　　东吴证券研报则提到，在长期视角下美国债务扩张困局难以有效缓解，央行对黄金的储备需求或长期托底金价。多重因素将支持黄金再度走牛，2025年上半年，黄金存在较好的布局窗口。

　　一是2025年美国新任政府对黄金定价因素存在长期正向影响，但短期存在利空风险。在美联储重回加息通道前，再通胀将有效压低实际利率，从而推升黄金资产价格。二是2025年新兴市场黄金储备具备进一步提高空间。在逆全球化、经济发展不确定性较高的情况下，新兴市场国家央行需要增加黄金储备来稳定本国汇率、降低经济波动风险。三是2025年全球黄金ETF具备进一步购金的潜力。全球黄金ETF并未在本轮黄金上涨周期中获得足够数量级的净流入。随着前述黄金价格上涨的条件逐一验证，ETF资金流入量级将明显放大。四是黄金非商业性多头持仓下降。在黄金基本面框架条件满足的情况下，当非商业性多头持仓降为26万—30万手时，黄金较好的买点将会出现。