古北水镇的情况更糟糕，游客量同比下降14.78%至129.84万人次，营收锐减24.46%至5.55亿元，叠加1.8亿元的高额折旧摊销费用，净利润持续承压。

　　中青旅在重资产运营模式下的成本结构僵化问题尤为突出，以古北水镇为例，其折旧摊销费用占总成本32%，即便游客量下滑，这部分支出仍难以压缩。乌镇虽通过削减客房与商铺成本实现净利润微增，但长期依赖“节流”难以支撑可持续增长。

　　此外，公司员工数量随业务恢复增加，人工成本同比增长显著，叠加景区维修改造费用上升，进一步加剧费用压力。业绩报告显示，2024年中青旅销售费用同比激增20.55%，其中宣传推广费用增幅超125%，但投入产出效率低下，未能有效拉动客流量。

　　【越“努力”越亏损的曲江文旅】

　　要知道，曲江文旅也算是卷王中的卷王，手下大IP“大唐不夜城”不断玩转新花样，从不倒翁小姐姐到“盛唐秘盒”“长安十二时辰”等，一次又一次火遍全国。

陕西西安，西安大唐不夜城夜景璀璨，吸引众多游客前来参观游玩。

　　谁能想到，这么努力的曲江文旅，从2020到2024一直在亏损！

　　其实不奇怪，大唐不夜城作为大型人工景点，在日常运维、宣传方面成本很高，但是这里门票、演出都免费，普通游客可以逛逛就走。最终只赚得人流量，却没赚到一点真金白银。据财报数据显示，大唐不夜城2024年上半年实现营业收入3938.3万元，净利润仅为23.53万元。