2025年一季报

　　2025年一季度，嘉应制药业绩有所回暖。公司营收同比增长28.83%至1.22亿元，净利润同比激增197.23%至1540.33万元，但全年业绩能否持续这种回暖态势仍有待观察。

嘉应制药2024年分产品收入情况

　　从产品结构看，嘉应制药对核心品种依赖度较高。2024年，占营收近半的接骨七厘片/胶囊占营收比重下滑41.05%，另一主力产品双料喉风散/含片占营收比重减少19.62%。

嘉应制药2024年研发投入情况

　　同时，公司研发投入持续收缩：2024年研发费用同比减少33.09%，研发人员数量从42人缩减至30人。

　　行业变革带来挑战

　　作为中成药制造企业，嘉应制药所处的行业正经历变革。2023年以来，全国性中成药联盟集采全面推进，中选品种平均降价幅度近50%。嘉应制药的主力产品尚未进入集采目录，面临市场份额压力。此外，医保目录动态调整与中药配方颗粒集采的落地，也对销售策略提出更高要求。

嘉应制药2024年销售费用变化及经营活动产生的现金流净额变化