控制权风险外溢新业务难消市场担忧

　　任志军目前直接及间接持有新恒汇19.31%的股份，为公司第二大股东，与虞仁荣共同控制公司。一旦其因债务问题被迫大幅减持股份，可能导致公司控制权结构发生变化。招股书明确提示，若股价下跌，任志军可能需转让更多股份，存在“还款计划无法有效执行”的风险，这将对其持股及实际控制人地位产生不利影响。

　　此外，实控人债务问题若引发市场对公司治理稳定性的质疑，可能间接影响公司融资能力及业务拓展。新恒汇的蚀刻引线框架等新业务尚处于高投入期，需持续资金支持，短期内或难通过经营利润直接缓解实控人债务压力，实控人债务危机若发酵，或对公司战略布局及研发投入产生连锁反应。

　　对于上述风险，新恒汇在招股书中强调，任志军已与虞仁荣签署协议，明确还款安排及股权处置方案，且公司治理结构完善，具备独立经营能力。然而，实控人个人债务与公司股权结构深度绑定，投资者仍需警惕潜在风险。