同一实控人下的整合路径预期升温

　　在券业整合加速背景下，近一年来，已有“国泰君安+海通证券”“国联证券+民生证券”“浙商证券+国都证券”“国信证券+万和证券”等多起券业整合完成或正加速推进。

　　除了头部券商“强强联合”、跨区域资源整合路径，同一实控人下的券商合并也成为市场关注的焦点，而相关券商的股权、高层人事等变动，不止一次引发市场对券商合并组合的猜想。

　　近日，证监会批复核准中央汇金成为长城国瑞证券、东兴证券、信达证券、东兴基金、信达澳亚基金、长城期货、东兴期货、信达期货的实际控制人。随着“汇金系”的券商队伍的扩容，也引发了市场关于“汇金系”券商合并的遐想，业内对其旗下券商牌照整合的预期升温。

　　比如，同属于“汇金系”的中金公司（601995.SH）和中国银河（601881.SH），近年来两家券商的“掌门人”交叉变动，多次引发市场对两家券商的合并猜想，双方亦屡次出面澄清。今年2月，两家券商合并传闻再度引发市场热议，中金公司与中国银河又一次双双公告澄清合并传闻。

　　此外，同样因高管交叉变动陷入合并传闻的还有中信证券（600030.SH）和中信建投（601066.SH）。去年11月，曾在中信建投工作多年的邹迎光出任中信证券总经理，而曾在中信证券工作过的金剑华则出任中信建投总经理，彼时也引发了市场对于两家公司合并的猜测。

　　在业内分析人士看来，随着业务竞争加剧，头部券商综合业务优势带来市占率持续提升，行业集中度提升趋势进一步凸显，将倒逼券商通过并购重组来快速扩大业务规模和提升竞争力。