国信证券在研报中指出，展望明年，财政政策将更加积极有力。一是积极利用可提升的赤字空间；二是扩大专项债发行规模和投向领域，提高用作资本金的比例；三是继续发行超长期特别国债；四是加大力度支持“两新”建设以及消费品以旧换新；五是加大转移支付规模。

　　本次政策的影响可以总结为以下几点：

　　第一是降低地方债务付息压力，提高地方政府财力空间。置换后将大幅节约地方利息支出，五年累计节约6000亿。本次化债政策是一场及时雨，减轻地方化债压力，腾出更多资源发展经济，提振信心，巩固“三保”，确保重点支出应支尽支。

　　第二是改善居民预期。作为9月政治局会议后一系列稳增长政策的重要一环，本次大幅提高地方债限额体现出政府推动经济回升向好的决心，利于未来增长预期的改善。

　　第三是后续对债市的供给冲击取决于央行的配合。此前央行推出买断式逆回购工具，在后续的化债过程中，这一新工具或能提供流动性，以熨平市场波动。最后，逆周期调节力度加大，四季度财政支出增速有望大幅度提升。目前1-9月支出累计增速（2%）离预算仍有差距，按照财政部计划完成全年的预算目标，则四季度支出同比增速或将达到9.2%，比前三个季度增速将显著提升。

　　民生证券：更多的财政资源可以向民生倾斜

　　民生证券表示，本次会议无论是新增的3年6万亿、还是总量的10万亿，化债新政无疑是当前财政政策加力的核心内容。