不过，作为消费品，消费者的认可才是企业业绩增长的原动力。多重现实压力下，汤臣倍健的业绩开始反噬。据2024年半年报显示，报告期内公司实现营业收入46.13亿元，较上年同期下降 17.56%；归属于上市公司股东的净利润8.91亿元，较上年同期下降42.34%。从财务数据上来看，“双降”成了其关键词。但对于营收和净利润的“双降”，却要从2023年第四季度说起。据财报显示，2023年第四季度汤臣倍健营收16.25亿元，较2022年同期的17.02亿元减少了0.77亿元，同时，净利润也大幅下滑，亏损从0.96亿元扩大到了1.55亿元。

　　造成“双降”的结局除了消费端带来的压力外，还有该公司居高不下的销售费用。今年上半年，汤臣倍健半年销售费用几乎与去年同期持平，2024半年报数据为18.22亿元，2023年同期数据则为18.28亿元。销售费用中，单是广告一项，2024年上半年就花出去5.22亿元，主要用于综艺投放、线上广告以及策划制作费用等。

　　对于业绩的不景气，汤臣倍健曾在2024半年报中解释，“在消费环境持续发生变化，行业竞争加剧的背景下，公司阶段性经营策略未能有效推动年初预期目标实现。”

　　但这样的解释投资者并不买单。欧睿数据显示，2023年中国维生素与膳食补充剂行业零售总规模达到2253亿元，较上年增长约11.6%。从2019年至2023年，年复合增长率也有9.45%。另外，作为汤臣倍健竞品的Swisse母公司健合国际控股有限公司，在全球营收下降的背景下，中国市场却得到了增长。