海报新闻记者 周凌峰 报道

　　曾几何时，保健品生意是投资人眼中的“香饽饽”。彼时，保健品行业趁着时代的红利发展迅猛，以汤臣倍健为首的众多品牌迅速崛起。汤臣倍健也因此坐上了“保健品一哥”的宝座。但随着该品牌最新财报的出炉，引发了市场的惊叹。

　　根据企业公布的财报，今年前三季度，汤臣倍健实现营收57.34亿元，同比下降26.33%，这是其上市以来首次出现营收负增长。更夸张的是净利润，前三季度同比下滑超过50%，其中第三季度更是出现亏损。回顾其2024年半年报，营收与净利润双降，拿出了一份十年来最差的成绩单。

　　记者发现，早在今年初，汤臣倍健董事长梁允超在2023年年报发布时，曾致辞：2024年的关键词是“兑现”，要把此前变革和调整的结果在经营上去检验和兑现。

　　但从投资者的角度来看，这个“兑现”的结果似乎没有预期那么理想。

　　是先发优势没了吗？

　　公开资料显示，汤臣倍健成立于1995年，2002年正式将膳食营养补充剂系统引入国内非直销领域。汤臣倍健将目光锁定在线下药店渠道，庞大的药店销售网络和药店“代言”的专业背书，使汤臣倍健迅速打开了市场，并建成了一个稳固的销售网络。

　　据汤臣倍健的招股书显示，截至2010年6月30日，药店零售终端数量8553个，商超零售终端450个，药店渠道占比高达95%；而到了2012年，其药店终端数已经近两万个。