国债近期表现强势，过去一个月内，10年期国债收益率相继跌破2.0%、1.9%、1.8%，并一度逼近1.7%，由此带来债券基金疯狂上涨，净值水涨船高。

　　国债表现为何如此强势？“债牛”会持续吗？

　　债市行情火热

　　从11月18日起至今，中国10年期国债收益率一路突破，尤其进入12月，收益率在历史首次跌破2%后不断刷新低。

　　在国债收益率快速下行的情况下，债券市场出现大涨，30年期国债期货、10年期国债期货、5年期国债期货等均创历史新高。拉长时间看，今年以来30年期国债期货已累计上涨超15%，10年期国债期货的涨幅也超过5%。

　　本就在今年表现强劲的债券基金，也于近期开始快速上涨。Wind数据显示，6905只有数据统计的债基中（不同份额分开计算），3250只在12月16日创下净值历史高点。

　　整体看，年内债券基金整体平均收益率超过4%，因近期债市表现更为强劲，上千只债基收益率超过5%。

　　对于上述债市行情，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，主要是因为稳健货币政策偏松，机构对优质资产配置需求旺盛。此前，海外政策转向降息周期，国内降息宽松政策预期也对债市构成助推。

　　在中信证券首席经济学家明明看来，近期长债收益率下破年内新低，主要逻辑可能在于地方债发行情绪较好、资金面相对宽松以及股市外溢影响的缓解。

　　他提到，债券投资近期机遇还来源于跨年行情启动。2019年以来，债市跨年行情逐渐形成规律，10年期国债收益率在年末均有下行，今年跨年行情规律仍在延续。