东北证券分析师李森蔓表示，商贸零售板块走势强劲，原因在于消费刺激政策的密集发布，商贸零售作为下游销售环节，率先受益消费回暖。

　　2024年7月，国家发展和改革委员会、财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，推动“两新”政策落地见效。“两新”政策出台以来，中国消费呈现明显回升态势。

　　甬兴证券分析师张洪乐表示，2025年以旧换新、国补等刺激消费政策有望加码，消费信心有望持续修复。建议关注积极重塑业态的传统商超等细分板块，高股息低估值的黄金珠宝等细分板块也有望出现底部反转。

　　家电板块稳步提升

　　申万宏源分析师刘正同样表示，随着去年7月底以旧换新等利好政策落地，家电板块估值稳步提升。

　　展望未来，刘正认为，2024年中央经济工作会议明确，今年要大力提振消费、全方位扩大国内需求，实施提振消费专项行动。预计家电行业2025年内销售景气度有望继续受益，利好板块。

　　（国是直通车）