根据招股书，截至2024年9月底，奥克斯资产负债率高达84.6%，流动负债净额高达24.02亿元。奥克斯的解释是：负债净额状况主要归因于我们的贸易应付款项及应付票据以及其他应付款项及应计费用。

　　奥克斯是通过“小奥直卖”系统绑定经销商，2023年应付销售返利达10.4亿元，同比增长2.3倍，到2024年9月末，该数值为7.92亿元。招股书中表示“这些返利通常用来抵扣经销商后续的采购款，并不以现金形式支付”，这才导致应付账款高企。

　　利润空间有限、研发成本不足、负债率飙升。也许正如市场所猜测的，奥克斯如果想要覆盖扩张成本，恐怕需要依赖外部融资。

　　在申请IPO之前，也是在IPO的业绩记录期内，奥克斯高额突击分红的操作也引起了关注。

　　招股书显示，2024年前九个月，融资活动所用现金流量额为人民币32.93亿元，主要由于偿还银行贷款人民币51.51亿元；及派付股息人民币37.90亿元；部分被新增银行贷款人民币66.96亿元所抵销。

　　分红金额远超当期27.16亿元的净利润额度，奥克斯是否出现了用银行贷款向股东派付股息的情况？并且值得一提的是，分红中的绝大部分进入了奥克斯集团有限公司董事长郑坚江及其家族成员的腰包。有媒体根据持股情况大致计算出，郑坚江个人分得了约31.04亿元人民币，而整个家族共分得了36.52亿元人民币。

　　分红的举动虽然在短期内回馈股东，但加剧了现金流压力，被市场质疑为“套现”而非支持长期发展。并且在高负债背景下突击分红，也无形中引发了市场对其IPO融资真实意图的担忧，很可能会影响投资者信心和上市进程。