尽管此次资本运作为永安行股价方面提振了市场情绪，但永安行基本面仍面临挑战。

　　财务数据显示，公司2022年至2024年连续亏损，2024年预计归母净亏损5500万-8000万元，主要因应收账款坏账计提约1亿元。传统有桩单车市场受无桩共享单车挤压而持续萎缩，氢能业务则因技术推广与成本控制问题未达预期。2024年前三季度，公司营收3.74亿元，同比下滑8.74%；归母净利润-2993万元，同比骤降350.77%。

　　为改善盈利结构，永安行近期终止收购上海联适导航，转向聚焦存量业务优化。同时推出未来三年股东分红规划，承诺以现金方式累计分配利润不低于三年平均可分配利润的30%。

　　然而，公司2024年三季度末货币资金仅4.04亿元，应收账款管理压力未减，定增资金主要用于补充流动资金，凸显对外部融资的依赖，这也凸显出公司对外部融资的依赖。

永安行氢能自行车（来源：官网）

　　协同效应待考：哈啰赋能与潜在风险并存

　　哈啰系入主为永安行带来新变量。

　　哈啰出行覆盖全国超400座城市，日均订单量突破千万量级，其共享出行、本地生活资源或与永安行氢能业务形成协同。例如，哈啰庞大的线下场景网络可能加速氢能自行车的推广应用。此外，哈啰系或通过资源整合优化永安行应收账款管理，缓解现金流压力。