横向对比同业，中国太保投资收益率虽高于中国人寿（5.5%）和平安（5.8%），但净投资收益率3.8%同比下降0.2个百分点，暴露固定收益资产收益下滑压力。更值得警惕的是，公司累计现金分红比例降至23.1%，打破过往30%的惯例，引发股东对“重投资轻回报”的质疑。

　　行业坐标：逆水行舟的生存挑战

　　在行业横向对比中，中国太保呈现“规模守位、价值失速”特征。尽管2024年净利润增速领先同业，但新业务价值规模仅为平安寿险的46.5%，与泰康人寿的差距进一步缩小至300亿元。泰康通过“保险+医养”生态实现大个险保费增长14%，对太保的市场地位构成直接威胁。

　　纵向来看，中国太保正经历“二次转型”关键期。2019-2024年净利润波动幅度达100%，反映出业务结构脆弱性。尽管管理层强调“聚焦价值增长”，但产险综合成本率攀升、寿险代理人缩减、投资收益波动等问题，仍是制约其可持续发展的核心瓶颈。

　　中国太保2024年的业绩暴增，本质上是投资收益驱动的“脉冲式增长”。在寿险转型尚未突破、产险成本居高不下、投资端依赖市场波动的多重压力下，这家老牌险企能否在行业变局中守住“老三”地位，仍需观察其战略定力与执行效能。