遗憾的是，即便天富龙放松了收款节奏，其依然面临巨大的存货激增和减值压力。2022年至2024年，天富龙存货的账面价值分别为3.98亿元、4.09亿元以及6.6亿元，分别占资产总额的12.34%、11.71%和17.05%，计提存货跌价准备金额分别为45.97万元、485.46万元和190.49万元。

　　被问询后募资缩水3亿元

　　利润空间走低、存货激增的背景下，天富龙冲击IPO，一定程度上昭示出公司希望借资本市场破局的想法。但结合招股书来看，天富龙的上市目的似乎并不纯粹。

　　首次递表时，天富龙拟募资10.9亿元，其中5.8亿元用于年产17万吨低熔点聚酯纤维，1万吨高弹力低熔点纤维项目，1.01亿元用于再生短纤研发中心，1.09亿元用于低熔点纤维研发中心项目，3亿元用于补充流动资金项目。

　　然而，上会稿中，天富龙却悄然取消了“3亿元补充流动资金项目”，总募集资金从10.9亿元变为了7.9亿元。

　　为何会有如此操作？在上交所的问询函中也许可以找到答案。问询函要求天富龙说明募集资金继续补充流动资金的必要性与合理性。

　　事实上，天富龙并不缺钱，确实没有太大的必要补充流动资金。招股书显示，2022年至2024年年末，天富龙银行存款余额分别为4.83亿元、5.63亿元和7.52亿元。

　　尽管迫于上市压力，天富龙主动放弃了“3亿元补充流动资金项目”，但公司资金充足的背景下，向资本市场募资，也一定程度上反映出天富龙希望借助资本市场资金，来缓冲未来业绩增速放缓、毛利率下滑、应收账款周转率低等经营风险，以及应对市场竞争加剧、原材料价格波动等外部不确定性因素。这种行为难免引发市场对天富龙募资合理性及真实动机的质疑。