目前，美债危局持续冲击，上周30年期美债收益率突破5%，同时美元指数跌至年内低位。特朗普政府贸易政策摇摆，国际三大信用评级机构之一的穆迪（Moody“s）决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。

　　“以前被视为无风险资产的美债不再是市场的选择，黄金避险需求再次激增。“交易人士表示，未来一周，除了贸易政策和地缘冲突，黄金交易员密切关注各类数据对美联储的降息预期的影响，若美联储恢复降息周期的信号明显，黄金可能再度突破3500美元。

　　铜、油同步走强

　　除了黄金，此外，叠加地缘政治风险升温与美元走弱，推动铜、原油等关键品种价格显著攀升，市场避险与复苏预期交织。

　　上周油价小幅回升，WTI原油期货合约上涨0.33美元，结算价报每桶61.53美元。布伦特原油期货上涨0.34美元，或0.54%，结算价报每桶64.78美元。交投更活跃的8月布伦特原油合约上涨0.29美元，结算价报每桶64.21美元。

　　欧佩克+将于下周举行会议，市场预计其将宣布7月再增产41.1万桶/日。行业人士预计该组织可能在10月底前完全取消剩余的220万桶/日自愿减产，且该集团已将4月、5月和6月的日产量目标提高了约100万桶。

　　资金面上，原油期货多头持仓增加，美国商品交易管理委员会(CFTC)公布，截至2025年5月13日当周，WTI原油期货报告非商业性净多头头寸增加9873张，至185301张，占比为9.5%。总持仓为1948099张，环比减少34167张或1.72%，总交易者数为307家。

　　铜市场同样受到海外宏观扰动的影响。5月23日，伦敦金属交易所（LME）铜期货价格收于收报每吨9614美元/吨，5月以来LME期铜价格累计上涨逾5%。