海报新闻记者 杜郑敏 报道

　　近日，名创优品集团发布的2025年第一季度（Q1）财报显示，集团总营收达44.3亿元人民币，同比增长18.9%，超出市场预期的44.1亿元，毛利率提升至44.2%，较去年同期增加0.8个百分点，创历史同期新高。然而，归母净利润同比下降28.52%至4.16亿元，形成“增收不增利”的财务表现。

名创优品2025年Q1财报

　　财报披露当日，资本市场迅速做出反应，名创优品美股股价暴跌17.58%，市值一夜缩水12亿美元。港股方面，5月29日收盘，每股报35.03港元，总市值438.6亿港元。对比同处零售及潮玩领域的泡泡玛特，5月29日收盘，其港股总市值高达3022亿港元。门店数量众多的名创优品，市值却与泡泡玛特相差巨大。

图片来源 东方财富

　　名创优品定位模糊

　　在消费者的认知中，名创优品与泡泡玛特有着截然不同的公司定位。

　　名创优品作为潮流文化集团，以IP设计为特色，但出于对效率的追求，其很难沉下心来如泡泡玛特一样做IP的经营者，缺乏自有核心IP，也难以让消费者建立深度的品牌粘性。

　　据统计，从2024年至2025年3月份，名创优品至少进行了63起IP联名合作，其中，20个角色形象IP，7个游戏IP，6个动画IP。