“更关键的是，白银的供给多来自铜、铅、锌等基础金属的伴生矿，产能弹性小，历史积淀的可流通存量远小于黄金。这导致白银市场容量小、易被资金驱动，其历史波动率高达33%，是黄金的1.7倍。”中金财富上述文章称，白银并不是更便宜的黄金，而是一个高波动的进攻性品种。历史上看，黄金先行，白银以暴涨的形式跟上，是常见的形态。例如1979年至1980年间，白银一年暴涨8倍，随后又在监管干预下腰斩。

　　中国外汇投资研究院研究总监李钢对中新经纬表示，首先，白银的市场规模远小于黄金，导致其流动性较差，更容易受到投机资金和市场情绪的影响而放大波动。其次，白银具有双重属性，既是贵金属避险资产，又是工业金属，受经济周期和工业需求影响更深。在当前全球经济不确定性加剧的背景下(如地缘政治紧张、美联储政策预期变化)，白银的工业需求面临压力，导致其价格更易下挫。而黄金更多被视为纯避险资产，投资者在市场动荡时更倾向于持有黄金作为缓冲。

　　李钢称，近期银价的剧烈波动还与投机定位有关，包括中国市场的投机热潮和CTA(商品交易顾问)基金的仓位调整，当价格在亚洲交易时段开始下跌时，引发了连锁卖盘效应。