东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞对中新经纬分析，白银价格波动与跌幅明显高于黄金价格，主要原因是相比于黄金，白银的工业和金融属性更突出，其市场规模仅为黄金的十分之一，流动性较弱，且期货市场杠杆率超20倍，投机资金参与度极高，前期价格暴涨积累的盈利在市场预期转向后，触发高杠杆多头平仓，形成“下跌—平仓—再下跌”的连锁反应，叠加其易被资金冲击的特点，进一步放大了波动与跌幅。此外，白银定价通常跟随黄金，但弹性显著更高，在贵金属回调周期中，跌幅往往成倍于黄金，形成“跌多涨也多”的波动特征。

　　既然白银广泛应用于工业领域，在多个国家及地区都强调制造业回流的背景下，为何没能为银价形成支撑？

　　瞿瑞称，尽管白银工业需求占比高，覆盖光伏、AI、新能源汽车等多个领域，且全球再工业化进程持续推进，但此次并未对白银价格调整形成有效支撑，核心在于需求释放节奏滞后。一方面，全球再工业化仍处于推进阶段，白银工业需求的增量释放具有滞后性，光伏、电子等领域的需求增长虽具刚性，但短期内尚未形成阶段性供需缺口，难以对冲价格回调压力。