据可口可乐最新披露财报，2025全年，公司营收479.41亿美元，增长2%；净利润131.37亿美元，增长23%。这份看似亮眼的成绩单背后，藏着百年巨头难以言说的尴尬：净利润同比暴涨23%，营收仅微增2%，全球单箱销量近十年首次归零，亚太市场营业利润暴跌36%，单季营收五年来首次未达华尔街预期。

　　靠涨价撑起的利润体面，终究掩盖不住销量失速的真相，曾经无往不利的“快乐水”，正遭遇前所未有的增长困局，其背后折射的，更是全球消费趋势与行业格局的深刻变革。

　　可口可乐2025年的财报，最突出的矛盾的是“利润高增”与“销量停滞”的割裂。全年479.41亿美元营收、131.37亿美元净利润的背后，是“以价补量”的被动妥协——公司全年整体提价约4%，第三季度提价幅度高达6%，而全球单箱销量却纹丝不动。这意味着，可口可乐维系百年的“量价齐升”双轮驱动模式彻底失效，如今只能依靠涨价勉强维持盈利体面，这种增长模式如同“饮鸩止渴”，短期可美化报表，长期却会持续透支品牌价值与用户信任。

　　区域市场的表现更显惨淡。中亚、北非等新兴市场的微弱增长，被美、墨、泰等成熟市场的下滑彻底抵消，而作为核心增长引擎的亚太地区，尤其是中国市场，成为拖累业绩的关键。四季度亚太区营收同比下滑7%、营业利润暴跌36%，背后是中国碳酸饮料市场连续三年的萎缩，更是可口可乐在这片最具活力的消费市场，逐渐失去竞争力的直接体现。