2025年一季度公司仍实现归母净利润3171.33万元，二季度直接亏损2275.83万元，三季度亏损1876.05万元，四季度亏损2414.63万元，亏损规模呈现逐季扩大的态势。

　　现金流方面，公司2025年经营活动产生的现金流量净额为-1.72亿元，虽较上年同期收窄52.47%，但已连续两年为负。

　　拉长时间维度来看，酒鬼酒营收规模已从2022年的40.50亿元持续收缩，2023年降至28.30亿元，2024年进一步下滑至14.23亿元，2025年营收规模已不足2022年的三分之一，核心经营规模出现持续收缩。

　　经销商持续净流出，传统经销体系加速收缩

　　酒鬼酒2025年财报中，除了财务数据的变化引人关注外，支撑其业绩的经销商数据变化同样引人瞩目。

　　渠道数据显示，酒鬼酒传统经销商体系正在出现持续收缩。截至2025年末，公司经销商数量为1109家，较2024年末的1336家净减少227家，年度缩减比例达17%。其中，作为公司核心市场的华中区域经销商流失最为严重，全年净减少119家，占年度经销商总减少量的比例超过50%。

　　从更长周期来看，公司经销商数量缩减趋势已持续多年。2023年末，酒鬼酒经销商数量尚有1774家，2024年缩减至1336家，2025年进一步降至1109家，两年时间内经销商累计减少665家，缩减比例超过37%。