美伊局势的走向，将是决定金价短期方向的关键变量。朱志刚将美伊冲突的收场方式视为金价方向的“指导”：“极端的形势，金价肯定大涨；以比较缓和的形式结束，下跌的可能性还是比较大的。”

　　自4月8日美伊达成临时停火协议以来，双方在关键议题上分歧巨大，陷入“不战不和”的对峙僵局。5月3日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，美国已通过斡旋方巴基斯坦对伊方提出的14点提议作出回应，伊方正“进行审议”，但现阶段谈判不涉及核问题。同一天，美国总统特朗普在社交媒体上表示，美伊正进行“富有成效的对话”，将启动引导被困霍尔木兹海峡船只驶离的行动。

　　仅一天前，特朗普还声称“无法想象”伊朗的方案“可以接受”，威胁伊朗“尚未付出足够大代价”。这种前后矛盾的表态，让地缘前景愈发模糊。与此同时，以色列总理内塔尼亚胡已对政府部长发布“禁言令”，军方加紧伊朗和加沙两条战线的备战。

　　央行买金，央行也在卖金

　　2026年一季度，全球央行黄金需求仍保持净增长态势。中国央行已连续17个月增持黄金，3月增持规模创13个月新高。然而，部分此前的“大买家”开始转身成为卖家：土耳其在截至3月28日的近两周内急卖黄金近120吨；波兰央行提出售金计划以筹措130亿美元国防开支；俄罗斯今年前两个月累计抛售15吨黄金。

　　对此，朱志刚分析道：“有的央行在买金，有的央行在卖金。如果买得多，金价可能还会继续上涨；如果卖得多，金价可能就会比较趋于平稳，或者是下跌。”