2025年度，温商上市企业支出的研发费用达到了160.45亿元，较上一年度增加了12亿元，在整体研发强度稳步提升的同时，个体企业的研发支出情况却有了明显变化——不再如两年前压倒性地提升研发费用，去年足足有四成的企业研发费用同比下降，理由包括相关业务剥离或出售，进入产能转化期新增项目减少等。这也意味着，对于很多企业来说，长达数年的“追新”“拓赛道”已经进入了关键时期。这其中，南亚新材获得了巨大的成功，去年他们投入研发费用2.65亿元，同比提升54.87%，在印刷电路板的基础材料覆铜板领域实现了全系列（M2~M9）高速材料通过国内核心终端认证，并于四季度在全球率先推出M10层级材料，达成了与全球优秀同行处于“并跑”水平的成就。2025年，该公司营收增长55.52%，净利润增长377.6%，市值提升275.53%，实现了业绩与股价的双向奔赴。比较悲情的是ST南都，他们连续多年投入巨额研发费用进行储能转型，连续两个年度巨亏，今年更是亏损26.42亿元，成为去年温商上市公司中亏损额最大的企业。

　　2025年度，让最多上市公司经营者感到欣喜的指标可能是公司市值的提升。随着A股“慢牛”格局的确立，从2024年的最后一个交易日到2025年的最后一个交易日，有八成企业市值提升。可比的102家温商上市企业，总市值上涨36.03%，身家足足增加了3504.75亿元。

　　全球资产价格巨变深度影响经营活动

　　关注国际财经已成为企业的“刚需”

　　2025年，对于普通投资者来说，黄金与白银的暴涨暴跌可能是国际金融市场最引人注目的事件。但对于很多上市公司来说，外汇市场的风云变化则直接影响公司的业绩。