第二步：内容引流。股市中“小作文”现象频发，利用短视频、直播等形式编造、传播虚假信息或夸大其词的言论来影响市场情绪，获取流量，进一步加剧市场的不稳定性和投资者的盲目跟风。

　　部分平台的推荐机制对煽动性内容、高收益展示给予流量倾斜，为非法荐股提供了传播土壤。虽然近期一些平台已加强治理，利用人工审核与算法识别进行打击，但“事后处置”模式难以根治问题。

　　第三步：收割离场。当粉丝积累到一定规模后，通过付费课程、会员社群、实时荐股等方式变现。这些博主多采用多平台分发、主账号与小号联动的模式，引流、付费、服务环节相互分离，一旦被查处可快速“换马甲”重生。

　　部分“大V”甚至演化为“抢帽子操纵”。根据浙江证监局调查，“大V”金永荣长期使用“金浤”账号在平台发布荐股信息，积累名气和受众。在2024年9月2日至2025年4月16日期间，该账号控制账户组在荐股后的当日或次日进行大量反向卖出交易，违法所得4000余万元，最终被认定构成典型“抢帽子操纵”。

　　从单打独斗到协同治理

　　面对这些乱象，监管部门已从单一处罚转向“监管+平台+司法”的全链条治理。

　　日前，中国人民银行、工业和信息化部、市场监管总局等八部委联合印发《金融产品网络营销管理办法》（简称办法），对金融机构开展金融产品网络营销以及第三方互联网平台接受金融机构委托为金融产品网络营销提供服务的行为进行全面规范，将于今年9月30日正式实施。