随后，大批玩家盲目跟风扩产，短短2年内，国内赤藓糖醇产能过剩，价格暴跌超75%，一度击穿行业成本价。叠加欧盟反倾销政策加码，海外出口渠道受阻，赤藓糖醇红利见顶。

　　作为国内首家工业化生产赤藓糖醇的“元老”，也是当时国内赤藓糖醇的主流生产商，这波行情中，保龄宝首当其冲。

　　“我们熬过了最艰难的‘价格战’，看到了一批盲目跟风、技术不足的企业倒下去。这让我们清醒地认识到，企业不能单靠赶风口、拼单一产能过日子。只有坚持走技术创新和完善产业链的长远路子，建起协同优势，才能在长跑中笑到最后。”李霞坦言。

　　一轮惨烈的行业洗牌后，国内规模化生产赤藓糖醇的企业仅剩四五家。多家上市代糖公司业绩显示，目前，赤藓糖醇供需已恢复平衡，但市场价格仍处于低位。

　　赤藓糖醇低价竞争的常态化，倒逼企业跳出“红海”。抢占下一代代糖的窗口期，成为代糖行业的共同选择。

　　面对阿洛酮糖新蓝海，保龄宝如何构建自己的“护城河”？

　　李霞告诉记者：“保龄宝搭建了‘自有菌种+自产专用酶制剂+智能化产线’的路子。我们2月顺利拿到了阿洛酮糖酶制剂审批，4月拿到了生产许可。”

　　此外，作为老牌代糖大厂，保龄宝主业协同所带来的原料供给成本下降，也是其“护城河”之一。

　　这种产业链优势，让保龄宝率先锁定了下游头部客户资源。可口可乐中国区装瓶商集团甜味剂采购负责人王瀚阳表示：“阿洛酮糖在海外饮料早有尝试，技术、产品已经比较成熟。国内要根据中国市场进一步研发，我们前期已和保龄宝团队进行了深入沟通，后续会全面加速新产品的研发。”