华尔街机构近期也集体翻空，摩根士丹利、摩根大通、高盛、瑞银等接连下调了黄金目标价，理由是中东地缘避险情绪消退、实际利率上行，黄金定价已从避险驱动回归到受实际利率等传统宏观因素主导的阶段。

　　"上金所降保缩板说明最恐慌的时候过去了，而不是牛市结束了。"一位私募基金经理认为，接下来的关键是看美联储政策转向时点，以及地缘冲突是否出现新的黑天鹅。

　　穆迪评级最新报告预计，霍尔木兹海峡2026年运量难以恢复至冲突前水平，石油供应全面恢复或推迟至2027年第一季度之后，布伦特原油将主要在90-110美元/桶区间波动。这意味着通胀预期和地缘避险需求不会快速消退，黄金的底可能仍在，但顶也难以突破。

　　华泰期货观点认为，美国通胀压力重燃进一步挤压美联储年内降息空间，但目前市场风险偏好出现转好迹象，预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主。

　　恒泰期货从长周期维度指出，后冲突时代传统的货币信用框架面临失效，全球对美元不信任加深，货币定价的锚正在转向“硬资产”，黄金此轮周期不会就此结束。（第一财经）