常被誉为华尔街“估值之父”的纽约大学斯特恩商学院教授阿斯瓦特·达莫达兰就在马斯克IPO之前，提出对估值是否过高的质疑。达莫达兰认为，SpaceX的估值应该为1.3万亿美元，大部分增长来自IPO募集的资金，而非公司基本面的变化。

　　根据SpaceX的招股说明书，SpaceX的潜在市场规模（商业术语，指潜在收入机会）估计为28万亿美元，其中近26万亿美元来自人工智能领域。达莫达兰表示，这些假设过于乐观。

　　达莫达兰认为，人工智能的发展“已经接近并超越了所有可能的极限”。他担心的并非人工智能无法规模化，而是人工智能发展成为一个庞大的产业，却无法达到投资者目前预期的盈利水平。因为竞争日益激烈，而人工智能基础设施的建设和运营成本仍然非常高昂。人工智能的经济效益不会随着规模的扩大而改善，相反的情况也可能发生。

　　虽然马斯克在SpaceX的IPO招股书中，提出要建立太空算力中心，以此大大提升人工智能的算力及解决由此产生的电力需求问题，但这一浩大的工程并非朝夕能完成且费用惊人。

　　达莫达兰创建了一份估值模型，对SpaceX的三个业务部门分别进行估值。他采用了对各业务部门市场规模以及SpaceX可能占据的市场份额的估算值，并纳入了各业务部门的预期目标营业利润率。他提出：“距离盈利最远的部门是 xAI。”

　　红星新闻记者 卿滢