几十年来，不少国家央行的黄金一直存放在伦敦和纽约的大型金库中。英格兰银行和纽约联邦储备银行曾被认为是中立、流动性强且安全的全球半数经济体的储备金保管机构。这种二战后建立的金融架构似乎不可撼动。然而，形势正在发生变化。越来越多国家正在收回自己的黄金，并将其运回本国境内。西班牙《经济学家报》网站报道指出，“黄金回国”如今已演变为一项与金融主权和日益加剧的地缘政治分裂息息相关的战略决策。是什么原因导致了这一变化？本报邀请对外经济贸易大学经济学院教授竺彩华和当代中国与世界研究院高级研究员陈文玲进行分析。

　　黄金回迁势头更加强劲

　　把黄金存放在纽约联储的央行数量占比从17%降至14%，伦敦托管比例也同步下滑。截至2026年上半年，十多年来这些央行累计从美英金库运回黄金接近6900吨

　　“多年前，德国发起的一场运动，近年来势头更加强劲。”西班牙《经济学家报》网站近日报道中提到的“运动”指的是拥有全球第二大黄金储备（约3350吨）的德国自2013年开始的“黄金回国”运动：2013年至2017年，德国从美国运回了300吨黄金。德国央行目前在纽约仍储备着1236吨黄金，约占其总储备的37%，其面临的要求将更多金条运回德国的政治压力已显著增加。

　　从最新进展看，法国已经于今年1月彻底清零美国托管黄金，将全部储备转换到法国本土。中东欧国家如波兰、匈牙利、奥地利、捷克都不同程度地降低了境外黄金存放比例，优先把战略储备放在本国金库。有些国家已完成全部海外黄金撤回，彻底脱离纽约、伦敦两大托管中心。在亚洲，印度的海外黄金占比从2023年的55%大幅降到2026年3月的22%。