“乌克兰危机全面升级后，俄罗斯海外资产（包含寄存黄金）遭到冻结，成为各国加速黄金回流最直接的导火索，也是改写全球黄金存储格局的重要历史节点。”陈文玲分析，“各国集中运回、增持黄金，本质是全球资产价值认知发生质的转变，背后是多重深层原因共同驱动：其一，美国国家信用长期透支，引发全球对美元贬值、资产安全的普遍恐慌。截至2026年5月，美国国债规模已突破39万亿美元，扩张速度呈现出指数级非线性增长特征；同时美国经济高度虚拟化，股市、科技巨头、数字货币、金融衍生品共同催生巨大资产泡沫，而传统美债、石油等美元循环体系持续受损，快速堆积泡沫缺乏合理出清渠道。过去各国依托美元构建主权信用资产，如今美国信用根基持续崩塌，单一美元资产储备风险急剧放大。多重泡沫叠加信用崩塌，市场普遍预判当前或者未来数年或将出现冲击强度超过2008年的国际金融危机。其二，海外托管黄金存在主权失控隐患，各国金融自主意识全面觉醒。美国联合欧洲实施金融制裁、冻结他国3000亿海外资产的案例，让各国意识到寄存他国的黄金、外汇随时可能被限制处置；而且海外黄金储备信息不透明，美联储掌握资产调取、管控权限，本国无法完全自主掌控战略硬通货。黄金是国家金融安全的战略保险，只有将‘保险栓’握在自己手中，才能守住金融主权。当下全球金融体系加速重组、系统性风险持续走高，降低对美元资产单一依赖、提升本国实物黄金资产信用，是各国自然且必然的选择。其三，黄金储备战略地位大幅提升，全球开启重构托管网络与金融架构的历史进程。”

　　美元霸权的深层松动