中婴商情总经理曹天伟告诉记者，从市场走访情况看，今年上半年婴幼儿奶粉在母婴实体渠道的整体销量约有10%的下降。市场体感平淡的背后，是行业对新一轮下行早有预期，同时通过加码全家营养赛道，在一定程度上平缓了奶粉品类的波动。

　　母婴服务平台汇员帮第一季度数据显示，母婴单店月均订单量减少了4.2%，但平均成交价上涨了2.2%，因此母婴单店月均奶粉销售额为9.3万元，同比减少1.3%。

　　独立乳业分析师宋亮表示，虽然出生率下滑带来了奶粉市场总需求的减少，但在新一轮调整中，各品牌并未再采取上一轮低价竞争的激进策略，市场价盘相对稳定，这也让上半年渠道端的体感没有上一轮调整那么糟糕。

　　不过，尼尔森IQ数据显示，今年4月，母婴食品全渠道销售额增速下降了3%，线下渠道销售额增速下降了9%。而2025年全年母婴食品品类全渠道增速仅下降0.9%，今年下滑的幅度明显有所放大。

　　新一轮竞赛提速

　　奶粉市场总量下滑，行业竞争却越发头部化。

　　近日，健合集团发布业绩预增公告，上半年收入同比实现双位数增长，其中婴幼儿配方奶粉收入同比增长50%以上，合生元在中国内地超高端婴配粉市场份额由14.6%大幅提升至20%。健合集团称，婴配粉业务的快速增长，主要受益于中国内地推出的首款含HMO（母乳低聚糖）新品拉动，以及持续的消费者培育和渠道策略共同作用。健合集团股价上一交易日收于14.92港元，较6月底大幅上涨50%。

　　a2牛奶公司财年业绩预告也显示，尽管中文标签婴幼儿配方奶粉财年第四季度受多重因素影响出现阶段性供应紧张，但预计2025—2026财年全年营收仍将实现超过12%的增长。