受美国和伊朗在中东地区军事冲突持续影响，国际油价日前再度大涨，伦敦布伦特原油期货价格盘中一度突破每桶91美元关口，是6月中旬以来的新高。

　　分析人士普遍认为，与今年2月底中东战事爆发初期相比，多国商业库存、战略储备及供应链缓冲能力均已大幅消耗。一旦中东局势进一步恶化，国际能源市场面临的风险将不止于油价上涨，供应风险、通胀压力及金融市场波动带来的连锁反应将持续放大。

　　市场重新评估风险

　　当前，推动油价上涨的已经不只是石油供应受阻，而是市场对今后石油供应中断风险的重新评估。

　　霍尔木兹海峡是全球最重要的能源运输通道之一，承担着全球约四分之一的海运石油贸易以及约五分之一的液化天然气运输，其稳定与否直接影响全球能源供应。

　　澳大利亚知名股票分析师索尔·卡沃尼克认为，中东冲突升级显示这场冲突“仍有可能扩大规模并持续更长时间”，这导致市场正在快速修正之前局势放缓的判断。

　　IG市场分析师托尼·西卡莫尔认为，目前市场最大的担忧并非已经发生的供应损失，而是中东局势看不到明确的缓和路径。由于冲突双方均未显露明显退让迹象，市场正不得不重新计入更高的地缘政治风险溢价。

　　受到影响的不只是国际油价，金融市场也开始重新定价风险。随着油价反弹，市场对美欧经济体输入型通胀风险的担忧再度升温，导致欧美债券收益率走高，全球资本市场风险偏好下降。与此同时，市场对全球央行政策调整的预期也出现波动。

　　缓冲空间正在收窄