2026年一季度，新天科技归母净利润1943.15万元，同比下降28.58%。以半年报预告区间反推，二季度归母净利润预计为-343.15万元至456.85万元——前者意味着亏损，后者意味着同比近乎“清零”。

　　Wind数据显示，2011年上市以来，新天科技单季度归母净利润从未出现过亏损。2026年二季度若按预告下限确认，将成为公司上市15年来的首次单季亏损。

　　把时间尺度拉长，新天科技本次半年报触及“自2012年以来半年度归母净利润最低水平”这一表述，并不意外。

　　公司近七年的经营节奏，可以用“原地踏步”来概括：营业收入端，2019年至2025年，公司营收始终在11亿元一线波动，七年未见台阶式跃升。净利润端，2021年归母净利润4.13亿元，2022年至2025年回落至2亿元附近（最高2.51亿元，最低1.92亿元），与2021年高点相比近乎“对折”。经营净现金流方面，2022年2.86亿元，2023年2.28亿元，2024年1.78亿元，2025年1.59亿元，连续三年下行。

　　连续多年在相近的营收区间内运行、净利润中枢下移、经营现金流持续走低，这是除“高质量发展”叙事之外，更值得留意的一组数据。

　　研发投入“反向调整”

　　与此同时，记者也注意到，与公司“持续进行技术创新”“核心竞争力进一步提升”“行业领先地位持续巩固”等表述相伴随的，是一组反向变化的数据：2021年至2025年，公司研发费用分别为9053.90万元、8613.49万元、9177.82万元、8336.51万元、6623.20万元。2025年研发费用同比下降20.55%，为2021年以来最低。

　　研发人员数量也在收缩。截至2025年末，公司研发人员404人，同比减少96人，占员工总数比例为33.53%，同比下降7.59个百分点。