对于一家自称“在智慧能源领域深耕26年”“累计参与制订50余项国家行业相关标准”“凭借技术研发创新优势，市场地位稳居行业前列”的企业，研发投入与人员双双收缩，是一个值得跟踪的信号。

　　阅读财报时，多看一眼“扣非”

　　事实上，把视角从单家公司拉向整个市场，新天科技的遭遇并不孤单。

　　比如珠江股份（600684.SH），2024年7月，珠江股份在剥离地产业务、转型物业管理后，主业已具备扭亏基础。但因持有的益佰制药、尔康制药等股票公允价值下跌，2024年上半年归母净利润预计仍为-500万元至-850万元。

　　城建发展（600266.SH）2022年年报披露，公司仅因国信证券、锦州银行股价下跌，确认公允价值变动损益-7.58亿元，直接推动全年归母净利润由盈转亏。

　　Wind数据显示，截至2024年末，A股共有919家上市公司存在证券投资行为，占A股上市公司总数约17.22%。换言之，每6家A股公司中，就有1家“持有”或“交易”其他上市公司股票。

　　回到新天科技本身，这家公司的案例提供了一个观察视角：当一家公司主业仍能盈利、却因证券投资浮亏导致归母净利润大幅下滑时，投资者评估其经营状况，更应关注的是扣非净利润这一栏。

　　证券投资浮亏是会计上的“账面数字”，只要不卖出就未真正实现。但它对当期利润、对市场预期的扰动，是真实的。

　　新天科技2026年半年报披露日为2026年8月21日。届时，公司对客户结构与产品结构"进一步优化"的成效、研发投入调整后的人员与项目稳定性，以及持仓标的的市场表现，将共同回答一个问题：扣非净利润的“主业新天”，能否在2026年下半年重新稳住节奏？